채권은 다양한 기준에 의해서 구분할 수 있다.
우선 발행주체를 기준으로 분류하면 국채, 지방채, 특수채, 회사채, 외국채로 구분할 수 있다.
국채는 중앙정부가 국회의 의결을 거쳐 발행하는 채권을 말한다.
지방채는 특별시, 광역시 등의 지방자치단체가 지방재정법에 의거하여 특정 목적 달성에 필요한 자금을 조달하기 위하여 발행하는 채권을 말한다.
특수채는 한국전력, 토지공사, 예금보험공사 등 특별법에 의해 설립된 법인이 발행하는 채권이다.
회사채는 상법상의 주식회사가 발행하는 채권이고,
외국채는 외국법인 등(외국정부, 외국지방자치단체, 외국공공기관, 외국법령에 의하여 설립된 외국기업 및 조약에 의하여 설립된 국제금융기구 등)이 발행한 채권을 말한다.
원리금 지급에 대한 제3자의 지급보증 유무에 따라 보증사채와 무보증사채로 구분할 수 있다.
발행회사가 지급하지 못하는 경우 제3자(금융기관)가 대신 지급하는 조건이 첨부된 채권을 보증사채라고 한다. 반면 지급 보증 없이 발행자의 신용만으로 발행되는 채권으로 1997년 외환위기 이후에는 회사채는 대부분 무보증채이다.
이자지급방법에 따라서 할인채, 복리채, 단리채, 이표채로 구분할 수 있다.
할인채는 단리로 계산된 만기까지의 이자를 액면금액에서 차감하여 발행하는 채권을 말한다. 100만원 짜리 채권이 1년 동안 10만원의 이자를 준다면 90만원으로 할인하여 채권을 발행하는 것을 말한다. 1년 후에는 액면가인 100만원 원금을 상환 받는다.
만기일에 원리금을 일시에 지급하는 채권 중에서 약정이율로 복리 재투자를 가정하여 만기 원리금을 계산하는 방식은 복리채라고 하고, 단리이자를 가정하여 만기 원리금을 계산하는 방식은 단리채라고 한다.
이자지급을 약속하는 쿠폰이 부여된 채권을 이표채라고 한다.
이자결정 방법에 따라서는 고정금리채, 변동금리채, 역변동금리채로 구분할 수 있다.
고정금리채는 이표채, 복리채, 단리채, 할인채 등과 같이 액면 이자율이 사전에 정해진 채권을 말한다.
변동금리채는 액면이자율이 특정 기준금리에 연동하여 매 기간마다 적용되는 이자율이 변동되는 채권을 말한다.
역변동금리채는 변동금리채권과 같이 액면이자율이 가변적이고, 기준금리의 움직임과 역방향성을 갖도록 설계된 채권을 말한다.
상환방법에 따라서는 만기상환채, 분할상환채로 구분할 수 있다.
채권의 원금을 만기일에 일시 상환하는 채권을 만기상환채, 일정기간 거치 후 액면을 분할상활하는 채권을 말한다.
상환기간별로는 단기채, 중기채권, 장기채권으로 구분할 수 있는데, 우리나라의 기준으로는 1년 이하는 단기채, 1년이상 5년 이하는 중기채, 5년 이상은 장기채로 구분한다. 단, 유럽이나 미국의 경우에는 10년 초과물을 장기채로 구분하고 있다.
일반 채권에 다양한 옵션을 가미하여 발행자 또는 투자자의 다양한 요구를 반영한 내재옵션을 반영한 채권도 있다.
수의상환채는 채권발행자가 만기일 이전 채권을 상환할 수 있는 권리가 내재된 채권이다. 전환사체(CB, Convertible Bond)는 채권보유자가 채권발행자의 주식으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 채권이다. 신주인수권부사채(BW, Bond with Warrant)는 신규로 발행된 주식을 구입할 수 있는 권리가 부여된 채권이다. 상환요구채는 채권보유자가 채권발행자에게 채권의 상환을 요구할 수 있는 권리를 포함한 채권이다. 교환사채는 채권보유자가 채권발행자가 보유한 유가증권으로 교환할 수 있는 권리를 지닌 채권이다.
정리하면 채권은 다양한 기준에 의해 분류할 수 있으며 그에 따라 수익률이 달라지는 특성을 가진다. 옵션부 사채는 부가되는 옵션의 특성에 따라 기본적인 채권의 수익률과 매력도를 변화시키며 발행자와 투자자의 입장에서 다양한 선택의 기회를 제공한다.
우리나라의 채권시장은 주식시장과 거의 유사한 규모를 유지하고 있으며 투자 대상으로서 중요한 위치를 차지하고 있다.
